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施罗德投资李文杰:精选消费与科技领域优质赛道个股

,使得A股的投资者布局和市场气概悄悄改变。据统计,截至本年三季度,外资(包罗

瞻望2020年,外资流入A股市场趋向可否延续?外资持股占比的提拔能否会激发表里资对于A股订价权的抢夺?将来哪些板块值得重点关心?针对这些问题,施罗德投资办理(上海)无限公司中国A股研究总监及投资担任人李文杰赐与了逐个解答。

李文杰常驻上海,担任办理施罗德上海的两只A股私募基金。材料显示,他具有20年投资经验,曾任职华泰柏瑞基金办理无限公司全球投资主管,担任QFII及QDII投资;阿布扎比投资办理局投资组合司理;美国国际集团(亚洲)投资无限公司地方买卖员及高级投资阐发师。

近年来,跟着沪港通、深港通的接踵开通,以及QFII投资A股限制的不竭放宽,外资在A股的影响力也日益扩大。

从汗青经验来看,李文杰称,跟着市场逐渐成长成熟,部门优良股票对资金会发生“虹吸”效应,也就是市场成交额将越来越往头部企业集中。在这一过程中,具有流动性劣势的股票会持续获得估值溢价,而流动性差的股票估值则逐渐走低。

在李文杰看来,外资在A股占比不竭提拔,简直会对A股订价权发生必然影响,但不会起到主导感化,由于目前外资持有的A股市值仅占全体畅通市值的个位数。“港股市场因为投资者愈加国际化,外资占市场主导,股票订价更接近全球的订价系统。但在A股市场上,本土投资者仍占领很高比例,所以将来谁的资金量更多,谁才会愈加控制自动权。”

虽然外资流入A股的速度正不竭加速,但李文杰认为,社保基金等本土机构投资者,以及小我投资者对A股市场的参与比例仍然不高,将来仍有很大提拔空间。

据统计,当前外资持股占比力高的股票次要集中在食物饮料、医药和科技几大板块上,但在李文杰看来,大部额外资选股并没有某种偏好,也不会纯粹基于一个概念或故事来进行订价,而是专注于公司的成长性。

“本钱报答率是投资的永久定律,成长性是它的表示形式,若是一家公司的本钱报答率较高,无论属于什么财产,城市遭到外资的关心。但一些报答率偏低、只讲概念的行业或者公司,一般不太受外资接待。”李文杰称。

谈及若何筛选优良个股,李文杰暗示,在中国经济逐渐转型的过程中,他起首会关心哪些财产将持续受益,并沿着这条主线寻找相关板块中的投资标的。“不外,财产标的目的只会起到参考感化,在某些合作出格激烈、财产款式尚未完全成熟的行业中往往很难找到优良公司,因而最终的选股决策仍是要基于公司的根基面。”

现实上,虽然倾向于持久投资,外资往往也会按照市场情况及个股估值变化对重仓股进行响应调整。“好比我们预测某只股票的持久涨幅是一倍,但若是它在一个月内就涨到了方针价,申明部门要素导致它提前透支了将来的成漫空间,在这种环境下我们的持股周期也会响应缩短。”李文杰称。

对于部门机构重仓股因为季报业绩不达预期,而呈现股价大幅下跌的环境,李文杰认为,分歧个股需要区别对待。“若是只按照一个季度的业绩表示就选择卖出,组合换手率将很是高,一般环境下,我们不会为了一两个季度的表示就等闲做出买卖决策,我们将考虑分歧公司的具体环境,若是公司或行业根基面要素有变化才会作出买卖决定。”

瞻望2020年的投资机遇,李文杰认为,良多机构分歧看好的消费与科技两大标的目的简直具有较大投资机遇,但具体投资标的仍需落实到更细分的范畴中。

李文杰暗示,消费升级将成为将来很长一段时间的投资主线。消费升级的具体表示形式是中国消费者消费习惯的变化,好比以前只会关心吃穿等方面,以满足根基糊口需要,此刻则更倾向于享受糊口,将闲置资金用于旅游、改善家居情况等。从这个方历来看,一些国产物牌将成为其重点关心的范畴。

对于科技股,李文杰认为,其投资价值需要视科技含量而定。他暗示,部门低附加值财产的合作门槛较低,投资者很难获得超额收益,所以需要将留意力放在一些强调研发的范畴,包罗制造业、半导体、主动化、光伏、电动车和新材料等。

“5G也是确定性很高的一个板块,部门焦点零件的国产化会带来良多投资机遇,此中不只是收集扶植和设备,还涉及5G延长出来的办事和内容。科技范畴投资机遇有时是一个水到渠成的过程,很难进行预判,我们能做的就是亲近跟踪下流行业的成长。”李文杰称。

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